应增长量还是偏高，需要继续压缩货币供应增长，这也是央行加息的一个考虑。

     一直以来，央行主要通过存款准备金率的上调和央票的发行来对冲银行体系过多流动性，今年六次上调存款准备金率后，准备金率达到１８．５％的历史高位；同时随着一、二级市场利差倒挂幅度的不断扩大，央票发行陷入一定困境，这些因素都影响到央行对市场流动性调控效果。

     央行副行长胡晓炼日前指出，当前和未来一段时期，我国金融宏观调控仍将面临国内外流动性宽松的压力，必须控制好流动性的总闸门，引导货币信贷合理适度增长。

     两度加息对百姓资产配置产生一定影响

     专家指出，一个季度内两次加息所产生的政策累积效果，将对居民理财、还贷、购房等资产配置行为产生相应影响。

     两次加息后，五年以上期存款利率达到４.５５％的水平，这对于持有长期存款的储户来说，银行存款贬值的压力将有所缓解。

     此前央行发布的四季度储户问卷调查指出，当前居民选择投资的比例大于储蓄比例，分析人士认为，正是负利率状况导致了受访居民作出这样的选择。

     此外经过两次加息后，五年以上期贷款利率达到６.４％的位置，累计上调幅度达０.４６个百分点。以贷款额100万、执行基准利率、贷款20年计算，两次加息后购房者累计每月将多还267元。

     考虑到不排除明年继续加息的可能，一些贷款购房者或将产生提前还贷的想法，对此市场人士认为，购房者应根据自身实际情况作出相应选择。对于等额本金还款已超过５年的客户来说，超过５年后每月还款额中本金已大于利息，所以从资金利用成本的角度来看，不一定适合提前还贷。

     根据中国人民银行公告，自26日起，金融机构一年期存贷款基准利率将上调０.２５个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应作出调整。

     分析认为，有效控制持续高位的通胀预期是央行此次加息主要出发点，同时加息也将为央行进一步使用数量型工具打开空间。

     而一个季度内两次加息所带来的政策累积效果，也会对居民今后资产配置模式产生一定影响。

     意在控制通胀预期

     此次加息后，我国金融机构一年期存款基准利率由现行的２.５％提高到２.７５％；一年期贷款基准利率由现行的５.５６％提高到５.８１％。其他各档次存贷款基准利率相应调整。

     分析人士认为，此次加息是央行基于对明年一段时期可能加剧的通胀压力而作出的前瞻性应对。加息之后，存款负利率状况会有一定缓解，有利于管理通胀预期。

     另有分析认为，此次央行加息也意在缓解负利率局面，向市场释放存款利率由负转正的信号。由于一年期以上存款利率上调幅度大于０.２５个百分点，这在一定程度上也起到了稳定储户心态、缓解社会通胀预期的作用。

     进一步管控流动性闸门

     专家认为，2011年我国市场流动性的管理压力依然较大，央行此次加息将有利于更好地控制市场流动性。

     中国社科院数量经济所所长汪同三表示，加息主要目的意在防通胀，但也能起到收紧流动性的作用。